英特尔在补贴盛宴下过“苦日子”

　　半导体巨头英特尔公司22日早间发布公告说，将把每季度每股分红从36.5美分大幅削减到12.5美分。这显示英特尔在积极扩大芯片生产能力的同时，不得不因业绩恶化而继续采取措施削减成本和支出。

　　这是自2000年以来，英特尔首次下调美股分红金额，也是2007年以来每股分红最低的水平。英特尔近期已经实施裁员和管理层降薪等措施，英特尔在接下来一段时间看来要过“苦日子”了。

　　英特尔在公告中说，削减分红的决定反映了董事会在资本分配方面的深思熟虑，旨在让公司为创造长期价值处于最佳位置。削减分红将带来财务上的灵活性，并将为公司投资转型提供支持。

　　英特尔首席执行官帕特·基尔辛格表示，削减每股分红是由于自由现金流在去年四季度降至业绩指引区间的下端。

　　英特尔在2022年四季度出现7亿美元净亏损，每股亏损0.16美元，而2021年同期为每股盈利1.13美元。去年四季度，英特尔营业收入为140亿美元，同比降幅为32%。该公司在2022年全年营业收入和盈利同比降幅分别为20%和60%。

　　英特尔22日还重申了对今年一季度的业绩预期，营业收入预计为105亿至115亿美元，每股预计亏损0.8美元。不出意外，英特尔将在近30年来首次连续两个季度出现亏损。

　　英特尔计划在2023年节省30亿美元成本和支出，到2025年年底实现节省80亿至100亿美元成本和支出的目标，措施包括此前宣布的裁员和减少其他运营支出，以及在2021年初退出7个非核心业务领域。

　　英特尔表示，将把战略性资本投资放在优先地位并根据近期需求变化调整产能扩张的进度，今年资本支出占营业收入的比例将从此前预期的35%降至略高于30%的水平。

　　伯恩斯坦研究公司高级分析师斯黛西·拉斯贡说，英特尔公司削减分红很大程度上是不可避免的。拉斯贡认为，现在投资英特尔纯粹是在赌英特尔的长期执行能力，但目前这方面的记录并不是那么理想。

　　投资者很大程度上已经用脚投票。英特尔公司股价在2021年4月初达到接近每股70美元的水平，但22日收盘时仅为每股25.47美元。

　　基尔辛格自2021年担任英特尔首席执行官以来，大力推动制造能力建设，力图使英特尔在芯片设计和制造领域并驾齐驱，并谋求成为芯片制造代工企业，成为台积电的竞争者。

　　英特尔近年来在科技创新上逐渐失去领导地位，基尔辛格虽然强调技术上领先的重要性，但大力投资制造工厂使其难以聚焦于科技研发，企业战略本身值得商榷。

　　与此同时，英特尔领导层试图利用美国政府发展制造业的政策红利，这虽然可以带来资金支持，但也可能产生政策驱动型扩张的风险。

　　基尔辛格曾多次呼吁美国国会通过《芯片与科学法案》，并在2022年7月推迟俄亥俄州新工厂开工仪式变相表达不满。该大型工厂投资金额预计超过200亿美元，而英特尔未来数年的投资支出计划达上千亿美元之多。

　　《芯片与科学法案》所提供的补贴资金预计2023年将陆续到位，英特尔无疑将是主要的受益者之一。有了政府支持的资金，英特尔显然可以推进制造工厂的建设，但是否有足够的需求仍是问号，在经济下行压力下，英特尔要过一段“苦日子”。